Оценка акций

Основной целью оценки акций является вычисление объема средств, которые реально получить от продажи ценных бумаг при определенных условиях. В частности, в расчет берутся следующие обстоятельства:

• - реализация на открытых торгах фондовых бирж;
• - наличие свободной конкуренции;
• - подтверждение намерений сторон сделки в части соблюдения собственных интересов и приверженности принципам разумности.

Также необходимо убедиться, что участники владеют полной информацией об объекте купли-продажи.

Оценка предполагает изучение способности акций генерировать прибыль. Чтобы сделать точный вывод, приходится учитывать множество факторов. Среди наиболее важных:

• 1. Степень контроля, которую получает владелец ценных бумаг, переходящих к нему в результате сделки.
• 2. Определяющее значение имеет получение контрольного пакета, дающего право принятия стратегических решений и управления. В такой ситуации оценка традиционно добавляет к итоговой стоимости акций до 30 % в сравнении со средними цифрами, сложившимися на рынке. Приобретение же незначительного объема ценных бумаг будет, вероятнее всего, осуществлено с дисконтом 15–20 %.
• 3. Уровень ликвидности. С этой точки зрения более выигрышно выглядит ОАО, так как свободно участвует в торгах на открытых фондовых площадках. Для ЗАО такой возможности не предусмотрено, поэтому привлекательность его бумаг для инвесторов объективно ниже.

Оценка акций необходима в следующих случаях:

• реструктуризация (слияние, поглощение, ликвидация или выделение);
• определение доли в другом предприятии при вложении собственных ценных бумаг;
• сделка купли-продажи;
• получение кредита (залог по займу);
• передача имущества компании по договору доверительного управления.
•